近期，国际证券指数品牌富时罗素正式宣布，将越南市场上调至“新兴市场”级别。与此同时，中越高层互动高频走实、战略对接持续深化，双方产业链供应链协同合作不断提质增效，推动越南产业发展步入全新阶段。长期以来，越南依托加工制造体系与外向型贸易格局，深度嵌入全球产业分工体系，在区域经济格局重塑过程中保持平稳增长。立足“新兴市场”这一全新发展定位，如何推动供应链实现转型升级、持续夯实发展韧性，成为当前越南经济发展中亟待审视和深入探讨的重要议题。

短板束缚增长，越南供应链红利见顶隐忧显现

全球产业链重构背景下，越南凭借区位与政策优势，成为全球供应链转移的重要承接者。但越南仍处于全球供应链中低端，尚未形成独立完整的产业生态，制造业快速发展背后潜藏诸多发展瓶颈。

产业功能方面，越南产业以组装制造和转口贸易为主，贸易依赖度较高。2025年，越南官方公布的GDP约为5140亿美元，国际货币基金组织（IMF）测算数据为5272.7亿美元。同期，越南货物进出口总额达9300.5亿美元，远超其经济总量。2025年，越南出口额集中在计算机电子产品和机械设备领域，分别为1077.5亿美元和590.5亿美元，对应进口额分别达1507亿美元和610.3亿美元，呈现典型的“进口—加工—出口”模式，产业定位以加工制造为主。

高附加值产业主要由外资主导，越南本土企业竞争力薄弱。电子及高技术产品出口中，外资企业占比超过98%。世界银行数据显示，外资在越企业的劳动生产率、工资水平分别比本土企业高出70%和50%。半导体领域，越南仅承接封装测试环节，重大项目均依赖外资投入，越南政府计划2030年前建成至少10家封装测试工厂。2025年，越南对高技术新投资项目实行10%的优惠税率，优惠期限为15年，特定项目可延长，该政策仅解决外资落地问题，未能有效提升本土技术吸收能力，本土产业与外资产业存在明显脱节。

传统要素优势逐步消退，基础设施与能源保障存在突出短板。联合国人口基金判断，越南已进入老龄化阶段，预计2036年前后步入老龄社会。2026年1月，越南区域最低工资平均上调7.2%，劳动力成本优势难以持续。2025年，越南推进的564个重大基建项目多为追赶式建设，胡志明市地铁1号线、南北高铁等重点项目推进缓慢，供应链运行效率与成熟经济体相比存在明显差距。

高素质工程技术人才短缺，制约产业升级进程。越南计划2030年半导体人才规模超过5万人，目前仅有1.5万人，该行业每年人才需求为5000至10000人，现有人才培养能力仅能满足两成需求。高技术制造领域普遍存在人才短缺问题，难以形成高端研发和核心零部件生产能力，工业升级进程依赖外部支持。

越南经济外向度高，供应链抗风险能力较弱。越南已参与并谈判17项自贸协定，在获得制度性便利的同时，也深陷出口依赖困境。2025年美越磋商中，美方要求越南收紧原产地管理、降低对华零部件依赖，凸显其出口模式的脆弱性。同年7月，美方对越南输美商品加征20%基础关税、40%转口贸易惩罚性关税，导致越南对美贸易顺差前8个月同比下降25.7%。尽管富时罗素将越南上调至“新兴市场”，其宏观经济运行风险未得到有效缓解。

高层互动破局赋能，中越供应链协同实现突围

近两年来，与中国的合作为越南在全球供应链格局中的突围提供了可能。中越连续发布多份联合声明，双边关系定位提升至新时期更高水平。目前，中国是越南最大贸易伙伴，基于庞大经贸体量，中越已签署成立产业链供应链合作工作组，推动经贸合作从传统的一般商品流通向高附加值环节战略协同转型，应对全球价值链重组带来的外部不确定性。中越产业协作已从传统加工装配，向新兴技术与先进制造领域延伸。

当前，机电产品已成为中越双边贸易的核心主体。依据中国海关2024年统计数据，无论是中国对越出口，还是自越进口，机电类产品规模均位居首位。结合越南高科技产业转型需求，越共中央总书记、国家主席苏林在刚刚结束的访华行程中明确将数字经济、智能制造、半导体、新能源作为合作重点，深化5G及大数据在工业场景的应用，中方将为越南本土数字技术产品和服务设立特殊贸促渠道，助力越南补齐上游配套产业短板，完善数字转型与绿色发展的工业基础。

跨境标准轨铁路网建设为两国供应链深度融合提供关键支撑。越南北部现有铁路网过半为米轨，制约产业转移与物流效率提升。双方将铁路合作列为战略重点，全面启动老街至海防419公里铁路建设，同步推进同登至河内、芒街至海防铁路技术方案落地。三条跨境干线建成后，将统一两国铁路联运标准，消除轨距差异带来的物流损耗。同时，双方推进经认证经营者互认机制与智慧海关建设，优化边境口岸通关效能，降低跨境供应链物流成本与时间延迟，强化两地生产基地协同。

中越中长期发展规划的精准对接，为产供网络合作提供制度保障。越南紧扣越共十四大战略部署稳步推进产业转型升级，中国全面落实“十五五”规划部署、聚力推动经济社会高质量发展，两国发展方向高度契合、战略诉求同频共振，为产业链供应链深度协作奠定坚实基础。此次访问中，中越双方在科技创新、清洁能源、关键矿产领域达成明确合作共识，依托中国东盟技术转移中心强化创新创业合作，开展铁路人力资源等配套培训，破解越南工程技术人才匮乏、核心研发能力薄弱的瓶颈，保障供应链合作长效推进。

中越产业链机制化合作，将为全球地缘经济格局提供区域稳定支撑。中越合作正从传统互补性货物贸易，加速迈向产业链价值链深度融合的投资协作新阶段，既巩固了中国在区域供应链中的核心枢纽作用，也持续放大越南在全球贸易格局中的节点价值与区位优势。这种互利共赢的合作模式，将为东盟及亚洲制造网络协同发展提供范本，助力维护区域产业链安全与包容性增长。

融入区域分工，越南供应链机遇与挑战并存

展望未来，越南供应链演进正加速脱离低附加值代工轨道，向现代制造网络转型。产业升级已跨越初级产能平移阶段，全面进入半导体、精密电子与绿色制造等全球供应链核心领域，发展质量持续提升。2025年，越南制造业加工行业吸引外商直接投资占比超56%，全年实际利用外资达276亿美元高位。外部资金、先进技术标准与现代管理经验，与越南本国近一亿人口形成的劳动力红利深度融合，推动单一跨国加工模式向多方协同的区域生产体系转变。越南明确2030年高科技产业升级目标，本土企业将在联合研发、智能制造与区域分包等环节提升参与度，推动制造体系向高阶价值链跃迁，稳步增强在全球产业链中的话语权。

基础设施与数字通关体系同步升级，是重塑越南供应链运行效能的关键。当前，越南物流成本占国民经济比重达16%至20%，长期制约产业竞争力提升，成为供应链高效运转的主要障碍。中越跨境标准轨铁路网技术方案落地并实现实质性贯通，隆城国际机场、智慧深水港口等重点项目加快推进，将大幅减少区域物流阻滞，提升货物通达效率。通过交通仓储等硬件基础设施提档扩容，叠加数字化管理、智慧调度等技术赋能双向发力，充分释放越南的区位优势，全面提升货物集散、跨境运输与快速履约能力，为本土产业链供应链提质增效、稳健发展筑牢硬件与体系支撑。

支撑越南供应链扩张的动力来源，正从公共部门主导，转向充分激发私营市场主体活力。当前，越南外汇储备不足800亿美元，资本市场外资持股比例仅14.5%，金融体系应对外部冲击的能力仍有短板。但越南具备稳固的宏观经济增长基本面，叠加国内消费规模保持双位数增长、内需市场持续扩容的巨大潜力，为本国产业链供应链平稳扩张筑牢基本盘、提供稳定支撑。具备长期布局思维的跨境产业资本与越南本土优质企业，在经历短期市场波动与估值调整后，将加快向半导体封装测试、数字产业配套、绿色低碳供应链等新兴赛道集中布局，持续赋能越南制造业结构优化与产业转型升级，积蓄长期发展动能。